与科创板齐平，北交所个人投资者准入门槛定了，即日起可预约开户

　　9月17日，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。

　　同时，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。

　　北交所个人投资者准入门槛与科创板齐平，安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示，截至7月末，科创板累计开户数已达789万户，而截至去年末，参与精选层股票交易的投资者不到170万户，考虑到北交所“专精特新”的市场定位和吸引力，预期后续北交所开户数将是一个逐渐提升的过程，同时，创新层开户数也将有大幅度上涨。投资者户数叠加市场规模提升，精选层流动性有望迎来较大改善。

　　北交所：50万元+2年以上投资经验

　　为保障北交所市场融资交易功能有效发挥，促进科技与资本融合，营造良性市场生态，培育市场理性、长期的投资文化，在充分调研和论证的基础上，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，响应市场呼吁。

　　北交所开市后，个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。

　　在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北京证券交易所。

　　同时，北交所将坚持与新三板创新层、基础层一体发展和制度联动，具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

　　诸海滨表示，按照上交所2020年末投资者持仓结构数据来看，50万市值以上的投资者户数有332万户，再考虑到深交所市值及投资者在银行体现其他金融资产，符合这一标准的投资账户数将更多。预期后续北交所投资者会较332万户更多，相比现在有几倍的增长。

　　需要说明的是，本次规则发布后至北交所开市交易前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。同时，为便利投资者，即日起投资者可向其委托的证券公司申请预约开通北京证券交易所交易权限。

　　创投专家、增量研究院院长张奥平告诉《金融时报》记者，北交所50万的门槛，给了更多投资者可以分享优秀中小企业成长发展的红利。但要注意，中小企业依旧具备成长风险较高、发展不确定性较强等特征，投资者需要坚持以真实价值判断为原则，警惕投资风险，客观理性看待。

　　记者了解到，与规则发布同步，北交所已着手指导各证券公司制定完善适当性管理的制度流程，有序推进投资者预约开户，做好投资者的风险揭示工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。

　　新三板创新层：降低至100万元

　　与北交所同步，全国股转公司于今日修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。

　　全国股转公司新闻发言人表示，此举旨在实现北交所与新三板创新层、基础层的一体发展和制度联动，更好促进创新资本形成，着力构建投早、投小、投创新的市场生态。

　　张奥平表示，降低创新层门槛，再一次体现北交所是新三板全面深化改革的重要部分，新三板各层级将实现一体发展和制度联动。在注册制改革的大方向下，中国多层次资本市场将向着更加市场化、法治化、国际化的方向发展。

　　本次规则发布后，前期已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限范围将自动扩大到创新层股票，无需投资者另行申请。北交所开市后，具有新三板交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

　　新三板是资本市场服务中小企业的重要探索，从过去八年多的探索实践看，投资者适当性制度作为市场的重要基础制度，为市场平稳发展和各项制度创新提供了有力保障。

　　2019年启动的新三板改革落地后，精选层、创新层、基础层投资者准入门槛分别为100万元、150万元、200万元。截至今年8月底，新三板市场投资者规模达到改革前的7倍，激发了市场活力，促进市场发生了趋势性结构性向好变化。

　　记者了解到，目前，全国股转公司已着手指导各证券公司持续完善适当性管理的制度流程，扎实细致做好新三板创新层投资者交易权限调整工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。