沪深主板公司业绩重回增长轨道 资本市场支持实体经济效能提升

　　在上市公司高质量发展过程中，资本市场的支持作用不可忽视。近两年来，上市公司直接融资规模保持稳定增长的同时，融资成本有所下降，资本市场支持实体经济效能逐步发挥。此外，金融行业支持产业绿色升级力度不减，有力支持了环保低碳企业的直接融资。

　　超八成沪深主板上市公司实现盈利

　　截至2021年8月31日，沪市主板1644家上市公司、深市1478家上市公司已经全部披露2021年半年度报告。作为我国经济的“压舱石”，沪深主板上市公司上半年经营稳中向好，其中，沪市主板合计实现营业收入21.96万亿元，同比增长23.94%;实现归母净利润2.08万亿元、扣非后净利润1.98万亿元，同比分别增长43.15%、44.40%。

　　深市方面，2021年4月6日，深市主板与中小板正式合并。合并后，深市主板上市公司群体更加集聚，行业分布更加多元，产业链生态更加完整，板块韧性持续凸显，盈利能力稳步上升。2021年上半年，深市主板公司实现平均营业收入49.04亿元，同比增长33.04%，平均净利润3.51亿元，同比增长43.32%。其中，逾八成公司营业收入同比增长，逾八成公司实现盈利，逾六成公司净利润实现增长，近五成公司净利润增长30%以上。

　　值得一提的是，今年上半年，沪深两市上市公司业绩均已恢复至疫情之前的水平。其中，与2019年同期相比，沪市主板上市公司营业收入增长20.22%，归母净利润和扣非后净利润分别增长11.58%、13.17%。此外，沪市主板所有大类行业均实现盈利，近九成行业营业收入、净利润双增长，近五成行业净利润同比增幅超30%，超八成行业盈利高于疫情前水平，各行业走出恢复曲线。

　　龙头上市公司“火车头”作用显著。在沪市方面，市值百亿元以上企业贡献了沪市主板九成以上的盈利，营业收入、归母净利润同比分别增长23.84%、40.66%，保持了稳健的增长速度。在深市主板公司中，金融、医药生物、电子、食品饮料、化工、计算机等消费与科技行业总市值位居前列。

　　新能源高端制造行业增速较快

　　今年上半年，实体企业对经济的贡献率稳步提升，盈利结构配比得到改善。数据显示，2021年上半年，沪市主板实体企业合计实现归母净利润9101.28亿元，同比增长103.72%，增幅高于沪市整体水平60.57%。深市公司分属的19个行业中，18个行业营业收入同比增长，15个行业净利润同比增长。公司数占深市近七成的制造业平均营业收入、平均净利润分别增长37.29%、64.11%。

　　申万宏源研究所首席市场专家桂浩明表示，上半年，上市公司交出了一份不错的成绩单，主要原因是中国经济率先复苏。从国内来看，经济的加速恢复，特别是中西部地区一些项目的开工以及国家对于节能减排等工作目标的提出，使得相关的新能源等行业景气度很高。无论是上游的矿产，还是下游的电池，这些生产企业的利润都出现了较大幅度的增长。

　　以光伏产业为例，沪市公司目前已经形成较为完备的上下游产业链，汇聚了一批优势龙头企业。相关公司通过战略合作实现优势共显，11家沪市主板光伏设备公司上半年净利润合计增长57.39%。新能源汽车方面，传统车企纷纷加快“新四化”产业布局，上半年新能源乘用车汽车销量继续攀升，同比增加约33万辆，是拉动汽车制造业整体利润增长近1.4倍的重要动力。

　　沪深主板高端制造业上半年也有了快速发展。沪市方面，计算机通信制造业、软件信息服务业受益于电子消费品需求提升、新兴产业对电气元器件需求的超预期增长等，净利润同比增速分别达42.85%、23.07%，净利润合计规模515.34亿元，远超2019年同期水平。

　　亮眼业绩的背后是研发投入的持续加码。上半年，沪市主板实体企业共投入研发资金2424.78亿元，同比增长39.17%，77家公司研发强度(研发投入占营业收入比重)超过10%、24家超过20%。其中，计算机通信制造业、软件信息服务业、设备制造业、汽车制造业、电气机械制造业、医药制造业六大行业平均研发强度达5.67%，高于市场平均水平，为行业高质量持续发展提供了新动能。深市实体企业研发投入共计2177.02亿元，同比增长约22.36%，平均研发强度2.68%，研发投入超过5亿元的公司有65家，占比2.65%。

　　资本市场支持实体经济效能提升

　　近两年来，上市公司直接融资规模保持稳定增长的同时，融资成本有所下降，资本市场支持实体经济效能逐步发挥。数据显示，2021年上半年，沪市融资现金流入合计5.84万亿元，两年平均增长7.16%;扣除偿债支付的现金后，实体经济融资净流入1.18万亿元，两年平均增长14.88%。其中，直接融资6302.64亿元，包括股权融资3322.89亿元、债券融资2979.75亿元;以银行借款为代表的间接融资5.21万亿元。从融资期限看，截至上半年末，实体企业长期负债占比为30.72%，环比增长0.56个百分点，融资期限结构进一步优化。实体企业资产负债率61.96%，与年初相比保持平稳。

　　在融资规模增长的同时，实体企业融资成本实现稳中有降。上半年，沪市主板实体企业财务费用总规模1864.18亿元，同比下降5.60%，财务费用占有息负债的比例同比下降0.14个百分点，综合融资成本进一步降低，体现金融持续向实体经济让利。

　　金融行业支持产业绿色升级力度不减，招商银行上半年绿色贷款余额增幅14.46%，高于企业贷款增速11.21个百分点，主要投向基础设施升级、清洁能源、节能环保等领域;“两高一剩”贷款余额占比不断下降;助力15家企业发行17笔绿色债券，资金投向新能源汽车、轨道交通、光伏发电等相关行业的多个节能减排项目，有力支持了环保低碳企业的直接融资。

　　此外，国家减税降费政策红利继续在上市公司业绩中得到充分体现。上半年，沪市主板实体企业支付各项税费合计1.15万亿元，占其营业收入的比重为6.76%，较去年同期下降0.55%。深市实体企业税费支出合计838.47亿元，占营业收入比例为1.04%，同比下降0.17%。受益于减税降费等政策支持，上市公司可以将更多资金用于研发投入、技术创新，推动企业转型升级，促进经济高质量发展。