安信证券：短期情绪共振引发大跌，我们仍怀一颗牛心

　　今日三大指数集体低开后大幅下挫。我们认为大跌原因有：

　　1、产业政策调整引发市场担忧：“七一”前的高风险偏好窗口期已过，此前一些暂缓公布实施的相关产业政策陆续出炉。上周公布的教育行业“双减”，以及腾讯音乐落锤反垄断，导致海外科技股暴跌。同时引发了市场对于后续口腔、白酒、医美等行业遭遇政策利空的担忧，地产的政策压制也在近期进一步加码。使得前期热门的消费、医药板块和银行地产板块大跌。

　　2、政策风险导致外资无法适应，资金大量流出A股和海外中概股。截至午盘，北向资金净流出64.55亿元。

　　3、前期基金半年报公布，我们统计发现食品饮料仍以18.15%占据基金重仓行业第一名，但基金在7月以来的配置方向调整仍未结束，方向上仍是从传统行业专向高景气长赛道方向，调仓过程往往引发过去重仓股股价波动。

　　4、周末南京等地疫情显示未来经济复苏仍面临较大不确定性，疫情、雨灾成为对经济新的利空，导致银行股跌幅明显。

　　总的来说，上午市场大跌主要是对产业政策调整的担忧和基金的调仓行为，同时伴随着中美关系等多重负面因素共振。我们认为，当前A股基本面没有出现重大变化，继续维持下半年A股基本面好于预期、流动性无忧和结构偏向成长的判断。短期情绪共振引发大跌后，我们仍怀一颗牛心。重点持有军工和硬科技方向，避免民生暴利行业。(邯郸做小程序)