降息浪潮之下，从银行存款利率到保险预定收益率都在下降，如今，降息潮进一步蔓延到券商客户股票账户活期资金的利率上。
《华夏时报》记者采访获悉，国内多家中小券商开启了对客户保证金账户人民币活期利率的调整，7月31日，粤开证券、东吴证券、兴业证券等多家券商宣布，从8月1日起将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%。
“券商利率的调整源于银行利率的调整，几天前银行活期存款利率下调5bp至0.15%，我们营业部也将客户股票账户活期余额的利率降到了同样的水平。这对于个人客户影响不大。对营业部来说，我们当然希望客户资金能留存在账户里，这样可以保证息差收入，但是随着券商财富管理业务的推进，营业部经理都会建议客户将活期资金做相应的理财业务，类似于余额宝之类的，收益率要远高于活期利率。所以这种调整，主要影响的还是券商机构客户的收益。”上海一家大型券商营业部负责人黄苇(化名)接受《华夏时报》记者采访时表示。
而在更多业内人士看来，在当前A股市场交易量萎靡之际，券商“降息”更多的是一种顺应利率下调的行为，个人客户基本也不太会将大笔资金放在股票活期账户内。
券商降息已历经三轮
记者梳理发现，受市场利率影响，这已经是券商业针对客户保证金活期存款年利率的第三轮降息。
早在2022年9月，诚通证券、信达证券等券商机构就发布公告，将客户保证金活期存款年利率下调为0.25%;2023年6月，财通证券、兴业证券等券商相继发布公告，将投资者保证金账户人民币活期年利率从此前的0.25%下调至0.20%，国泰君安、信达证券、国融证券等券商纷纷跟进调整。
7月31日，粤开证券发布了《关于调整客户保证金账户人民币活期利率的公告》。公告称，根据国内主要商业银行近期对活期利率的调整，公司将从2024年8月1日起，将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%;同日，东吴证券公告称，2024年7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行全面下调存款利率，其中活期存款利率下调5bp至0.15%。经公司研究决定，自2024年8月1日起调整人民币活期存款利率至0.15%;7月29日，兴业证券公告称，2024年8月1日起，公司调整客户人民币资金利率标准，调整后的人民币利率标准为0.15%(年化，按365天/年计算)。
此外，在7月26日，东北证券称，2024年7月25日工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行等银行相继将活期存款利率调整为0.15%。公司自2024年7月29日起，将对客户资金账户的活期存款年利率按照0.15%计付利息。投资者如对公告内容存有异议或需要了解更多有关结息存款利率的情况，可以向开立资金账户的营业网点反映或拨打服务热线。
而所谓投资者资金账户存款，是指投资者股票账户里的可用资金，没有买股票的话，券商会按活期利率给投资者结算利息。
“对于券商而言，券商下调保证金账户活期存款利率有利于其增加利差收入，因为保证金的利差收益是券商利息收入的重要组成部分，客户的活期保证金券商会按照活期存款的利率标准给客户结算，同时这笔钱是券商以同业存款的形式存放在银行的，所以银行会以同业存款的利率向券商结算这部分的利息。同业存款的利率会比个人客户活期存款利率高一些，这中间就产生利差。有的券商客户数达到几百万甚至上千万，总体规模其实并不小，因此对券商而言保证金利率的调降或形成一笔可观的收益。”8月1日，一家股份制商业银行上海分行机构业务部负责人孙卫东接受《华夏时报》记者采访时表示。
营业部如何应对
值得一提的是，券商的息差收入一般占比整体业务收入并不高。
以某中型券商为例，在其财富信用业务中，客户保证金利差收入等收入是2.83亿元，占营业总收入的比重是4.45%，2022年该项业务收入是2.82亿元，占比是5.28%。
“一般来说，券商息差收入基本占整体业务5%左右。在2022年最高峰的时候，券商客户保证金规模达到2万亿元，所以券商的息差收入也是比较可观的，有些大券商年息差收入达到十亿元，不过现在保证金规模肯定下降了，降息可以保证券商息差收入不至于下滑得太厉害。”上海一家中型券商资金运营部负责人接受本报记者采访时称。
而具体到营业部而言，客户保证金的利率下降影响不小。黄苇告诉记者，有些散户认为券商活期利率降息对自己账户影响不大，但是对一些券商营业部的大客户来说这个费用就很高了，有些大客户账户里有几千万元，甚至更多资金，这样一算年活期利率费用就很高，降息会对这部分客户的收益产生影响。
“我们营业部机构客户居多，所以降息肯定影响客户的收益，尤其在股市行情并不好的时候，有些大客户还会把资金转出去，而留住资金的方式就是让大客户买券商的活期理财产品。”黄苇坦言。
对此，也有业内人士分析指出，券商下调客户保证金活期存款年利率，既是顺应市场利率下行趋势的被动之举，也有主动控制成本、保证利差收入的考量。市场利率持续走低的大背景下，券商只有通过优化资金管理、提升服务质量等方式，提供更加优质的理财产品，才能真正吸引投资者并争取更多的利润空间。
