“上半年，我国外汇收支状况主要呈现以下特点：第一，跨境资金流动保持活跃，呈现净流入格局;第二，银行结售汇小幅顺差，境内外汇市场供求基本平衡;第三，售汇率略有上升，企业外币融资延续平稳态势;第四，结汇率稳中有升，境内外汇存款余额有所下降;第五，外汇储备规模基本稳定。”王春英表示，上半年，我国外汇市场韧性较强，主要表现为人民币汇率预期稳定，跨境资金流动平稳有序，外汇市场供求基本平衡，银行代客涉外收付款和银行结售汇均呈现顺差格局。
人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定
当前，市场认为，未来美联储仍有可能继续加息，但也接近了加息的尾声。在此背景下，下半年我国外汇市场的走势如何?对此，王春英表示，对于未来外汇市场的走势，从内部和外部两个方面来观察和研判比较全面一些。
王春英分析认为，从内部讲，一是从经济基本面来看，我国经济会延续回升向好的态势，对外汇市场支撑作用将会提升;二是从外汇市场来看，我国外汇市场的调节能力和适应性显著增强，可以有效缓释外部冲击风险。从外部看，美联储紧缩货币政策接近尾声，对全球经济溢出影响也会减弱。
近日，人民银行、外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，相应提高境内金融机构和企业跨境融资风险加权余额上限，直接扩大企业从境外包括银行获得融资空间。王春英表示，这个系数上调以后，境外融资空间扩大会增加跨境融资来源，扩大资金流入，有助于增加境内流动性，特别是外币的流动性，平衡外汇市场供求，发挥稳定外汇市场预期的作用。
对于汇率，王春英表示，无论从跨境资金流动、结售汇数据以及国际收支平衡状况来看，还是从外汇市场成熟度和我们的政策来看，未来，人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。过去我们应对了多轮外部冲击，积累了经验，完善了调控工具和措施。我们将坚持综合施策，以稳定预期为核心，根据实际情况采取不同措施，给市场提供稳定的环境和预期，方便涉外经济主体开展经营活动和投资活动。
经常账户表现出较强韧性
“总的来看，当前，我国经常账户还是表现出较强韧性。”王春英表示，其中，一季度经常账户顺差是815亿美元，是历史同期较高水平。经常账户顺差和同期GDP的比是2%，仍保持在合理均衡区间。初步统计来看，今年4、5月份经常账户顺差超过500亿美元，依此判断，今年上半年经常账户顺差会保持较高规模。
对于未来趋势，王春英判断，我国经常账户保持合理规模顺差这个中长期发展格局不会改变。从经常账户项目构成角度来分析，在货物贸易方面，主要产品仍有新的增长点，传统基本盘也保持稳定，另外有一些中间品进口向好，显示出未来出口是有潜力的。从全球来看，中国出口状况总体好于大多数国家。今年1至4月份，中国出口占全球出口的份额依然同比上升。在服务贸易方面，因为疫情放开、各方面保障恢复，中国跨境旅行呈现恢复态势，相关旅行支出也同比增长，对经常账户的影响是可控的。
从经常账户的中长期决定因素来分析，决定经常账户趋势的是一个国家制造业水平和它的经济结构。在王春英看来，中长期来看，我国经常账户有保持合理均衡的坚实基础。推动制造业高质量发展会持续提升中国产品的国际竞争力。我国储蓄率在全球处于相对较高水平，有助于经常账户保持合理顺差。
我国外债有望保持相对稳定
当前，美元利率维持在高位，中美利率之间存在一定的利差。谈及上半年我国外债的变化，王春英表示，受美联储加息影响，去年外债数据经历了小幅去杠杆，今年以来，总体走势已经企稳。一季度末，全口径外债余额是2.5万亿美元，比上年末增加382亿美元，增幅为1.6%。
“我们预计上半年外债有望保持相对稳定。”王春英表示，从外债的形成来看，有主动型外债和被动型外债，不同类型的外债呈现出了不同的变化特征，但是变化都比较稳定和温和。在主动型外债方面，近年来，境内主体跨境融资保持理性，增减幅度更加温和。同时，今年以来，境外主体配置人民币资产更加积极，被动型外债基本稳定。
另外，我国外债的结构合理优化，风险总体可控。近年来，外债的增长主要来自于境外投资者投资境内债券，大部分具有中长期投资性质。从币种来看，人民币外债占比处于历史较高水平。2022年末，偿债率、债务率、负债率、短期外债与外汇储备的比例都在国际安全线以内，外债的安全性比较高。而且我国是对外净债权国，对外资产和负债协同性比较强。
“总的来看，我国外债余额与国内生产总值的比例近年来始终保持在14%至16%左右，跨境融资与实体经济发展基本匹配。未来，我国外债有望继续保持稳定的发展态势。”王春英表示。
近期外资投资我国债券市场总体向好
谈及债券投资，王春英表示，今年以来，全球跨境债券市场表现仍比较低迷，但外资投资中国债券市场总体向好。
王春英进一步分析认为，如果不考虑到期兑付因素，今年上半年，外资净买入境内债券近790亿美元，扭转了去年净卖出的趋势。尤其是二季度外资净买入境内债券585亿美元，处于季度比较高的水平;如果考虑到期兑付，外资已经连续两个月净增持境内债券。
从持有者结构来看，境外央行依旧是投资中国债券市场的主要外资机构，境外金融机构在中国的债券市场表现也很活跃。上述这些情况充分体现了中国债券的投资价值和中长期配置价值。
展望未来，王春英认为，境外投资者还会继续增持、稳步配置人民币资产。人民币资产分散化的投资价值和满足投资者多元化配置的优势还在。从数据来看，中国债券市场已成为境外投资者全球投资布局的重要选择。一是外资在我国市场参与度大幅提升;二是外资机构投资标的也有所扩大。除了国债、政策性金融债，还有同业存单，现在境外机构也逐渐投资于中国的短期融资券、中期票据等信用债以及资产支持证券等标的。从政策上来讲，中国稳步推进债券市场开放，便利境外投资者投资。下一步，将持续优化债券市场开放，不断推动产品和服务创新。
“总的来看，中国债券市场坚持渐进可控、平衡效率与安全的原则扩大对外开放，外资投资中国债券市场有稳定和可持续的增长空间。”王春英表示。
帮助企业管理汇率风险
对于企业来讲，面对今年人民币汇率波动，做好汇率风险管理至关重要。王春英介绍称，外汇局将服务企业管理汇率风险作为一项长期性、基础性的重点工作，着力从几个方面持续推进：第一，外汇局通过多种渠道、多种方式持续开展关于企业汇率风险中性理念宣传工作。
第二，引导银行建立汇率风险管理服务长效机制。鼓励银行丰富产品类型，提供更方便的线上衍生产品交易渠道，优化关于衍生产品授信和保证金管理。
第三，持续加强对中小微企业汇率风险管理服务，探索优化中小微企业汇率避险的成本分担机制。继续指导中国外汇交易中心免除中小微企业避险保值衍生品在银行间外汇市场交易的手续费。
“总的来看，无论市场形势如何变化，我们都希望企业牢固树立汇率风险中性理念，理性看待汇率波动，聚焦主业，杜绝汇率投机，这些始终都是涉外企业应该遵循的基本原则。”王春英表示。
王春英进一步谈到，前一段时间，我们做了大量调研，欣喜地看到企业对于汇率风险中性的认识在增强，能够比较好地使用衍生产品工具管理汇率风险，比较严格地执行套保操作，科学评价套保效果。希望未来能够看到更多企业像调研中的企业一样管理汇率风险，我们也会和银行、相关政府管理部门一起努力，采取多种措施帮助企业既有能力又有条件管理自己的汇率风险。
提升科技创新企业跨境融资便利化水平
中小微企业特别是科技类的中小微企业，一般净资产很低，有可能还是负的，跨境融资就会出现困难。王春英介绍称，针对这一问题，外汇局从2018年开始陆续出台政策，在9个省市开展跨境融资便利化试点，便利高科技企业在一定额度内自主借用外债，基本额度是500万美元，试点地区的高科技企业可以在这个额度内自由从境外融资。
2022年5月，将试点企业范围扩大到专精特新企业，试点范围也由过去的9个省市扩大到了17个省市，覆盖了全国80%的高新技术企业和专精特新企业。同时，此前9个省市的试点地区便利化额度提高到1000万美元，新增的8个试点地区的便利化额度是500万美元。“截至目前，享受到这个便利化额度的企业平均每家借外债的规模是596万美元，平均的利率是2.64%，显著降低了企业融资成本。”王春英表示。
谈及下一步在支持科技创新企业融资方面的举措，王春英表示，外汇局将进一步扩大跨境融资便利化试点范围，增加企业惠及面，把跨境融资便利化政策扩展到全国，把前期区域便利化试点的额度统一提升到1000万美元，同时，将政策惠及主体扩大到科技型中小企业，支持科技型中小企业的创新发展。
