全球疫苗股集体“深蹲”！这些板块却在暴涨

　　五一长假后首个交易日早盘A股市场迎来调整，其中创业板指数盘中一度跌超4%。酒店餐饮、旅游等板块集体调整。

　　疫苗概念集体大跌，A股市场多只相关概念股跌幅超过10%，港股市场多只概念股跌幅更是超过20%。

　　A股市场迎分化开局：顺周期板块大涨 创业板一度跌超4%

　　行情数据显示，今天上午A股市场各大指数集体调整，上证指数相对跌幅较小。

　　创业板指数跌幅较大，盘中跌幅一度超过4%，盘中跌穿3000点整数关口。

　　行业板块上看，酒店餐饮、旅游等节前强势的板块集体调整，且领跌两市。医药、酿酒、传媒等板块跌幅居前。

　　不过，市场并不缺乏热点，钢铁、煤炭、石油、有色等顺周期性板块则表现强势，其中钢铁板块整体涨幅超过4%。

　　总体来看，两市成交量较节前最后几个交易日有放大趋势。

　　全球疫苗股集体“深蹲” 康希诺和复星医药港股暴跌超20%

　　今天市场还有一个显著特点便是疫苗股集体“深蹲”。

　　行情数据显示 ，早盘A股和港股市场多只疫苗概念股跌幅超过10%。

　　康希诺A股早盘一度暴跌约17%，在股价暴跌的同时，成交量也有所放大，半个交易日成交已突破10亿元。

　　康希诺港股跌势更为惨烈，早盘盘中跌幅一度超过20%。

　　复星医药A股和港股也大幅下挫。复星医药A股盘中跌停，复星医药港股盘中则暴跌超过25%，截至发稿跌18%。

　　A股市场的沃森生物、智飞生物盘中跌幅均超过10%。

　　消息面，据媒体报道，美国政府5日宣布，支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护，以扩大全球范围内的疫苗接种。

　　受美国表态将放弃新冠肺炎疫苗专利这一消息的影响，在A股和港股的疫苗概念股暴跌之前，隔夜美股疫苗概念股已先跌为敬。

　　美股上市的Moderna大跌6.19%。资料显示，Moderna是一家涉足新冠疫苗研发的企业，其股价在最近一年多的时间里一度上涨超过10倍。

　　对于A股后市 机构这样看

　　中银证券的策略观点认为，A股盈利修复拐点尚未来临。截至4月30日，全部A股年报及一季度已基本披露完毕，基数效应下，全A及非金融A股一季报盈利增速均创下新高，幅度与我们前期预测基本一致，其中毛利率大幅改善成为驱动本轮A股业绩高增的主要因素。

　　中银证券认为，国内宏观政策“不急转弯”，信用环境温和收敛。4月末的政治局会议再次明确了“不急转弯”的政策定调。整体来看，中银证券认为，当前国内经济环境符合该机构前期“信用温和收敛”的判断，一季度数据高点不会成为政策转向时点。

　　中银证券认为，预计未来一段时间，随着国内外流动性与盈利的进一步演化，三类赛道的分化将会进一步加剧：信用环境缓慢收敛的过程之中，流动性推升的估值溢价将会被进一步削弱，而行业景气持续扩张带来的业绩高增将会成为未来板块间表现分化的主要逻辑，在这样的宏观背景下，可重点关注1)顺周期板块：双循环体系的重塑带来需求增量及持续性，年内海外需求有望维持高位，估值具备进一步修复扩张空间;2)新兴主导产业崛起带来的部分持续高景气成长行业：政策催化推动需求爆发，行业短期供需错配加速产业景气上行，盈利加速上行带来行业超额收益。

　　华安证券的研究观点认为，增长同比下行但环比增长动能改善;货币政策和宏观流动性继续维持紧平衡，但4月、5月PPI冲高和货币信用高基数影响将对市场预期形成扰动;中央政治局会议总基调明晰，稳增长压力较小，更多关注高质量发展和对结构性领域的支撑，市场风险偏好总体平稳。该机构认为，市场难以形成趋势性预期，因此整体震荡行情中挖掘高景气、低估值、疫后修复等结构性机会。

　　国金证券的研究观点认为，一方面国内经济稳中向好，在剔除基数效应后企业盈利仍表现强劲，利润和现金流改善驱动企业扩大资本开支。另一方面美国2万亿基建刺激计划加快全球复苏进程。尽管短期印度疫情大规模爆发对全球经济复苏蒙上了阴影，总体而言印度疫情蔓延至全球范围内。中长期视角来看，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下。

　　对于刚收官的年报和一季报，平安证券的研究观点认为，整体来看，2021一季度(Q1)全部A股延续修复，实体企业ROE已修复至疫情前水平，筹资现金流仍然充裕，资本开支维持高增长。但是疫情后企业业绩呈现出新的结构性特征：一是企业盈利修复出现分化反转，大企业盈利修复相对放缓而中小企业盈利修复仍较快;二是周期板块、出口产业链以及高端制造业(新能源汽车产业链、半导体)维持高景气;三是接触性服务消费板块仍未恢复至疫情前水平，但盈利增速已大幅改善;四是计算机、机械设备以及下游消费行业资本开支高速增长。

　　平安证券认为，盈利增速全年增速回正，创业板、科创板维持高增长，大企业增速相对放缓而中小企业恢复加快。

　　业绩展望上，平安证券的观点包括三方面。第一，二季度A股盈利修复速度或有所放缓;第二，出口产业链有望受益于海外经济复苏而维持韧性，线下消费加快修复，高制造业景气有望继续抬升;第三，通胀上行对中下游企业利润率的分配影响将逐步显现。